Tese Macro

Identificar Ativo

Pesquisa Fundamental

Análise de Mercado

Revisão do Investimento e Portfolio

Gerenciamento de Risco

Construção do Portfolio

 

Decisão de Investimento

Nosso Processo

Nosso processo de investimento na Horn Eichenwald Investments Corp busca desenvolver resultados. Muitos investidores focam na performance de curto-prazo onde notícias, eventos e movimentações no mercado respondem por grande parte desta performance. Entretanto, com consistente foco no longo-prazo, um processo fundamentalmente embasado levará a resultados melhores.

 

Nós incorporamos vasta variedade de fontes de informação em nossa análise, além de estarmos acompanhando de perto nossos ativos em caso de possíveis mudanças.

Tese Macro

Iniciamos nosso processo de investimento desvencilhando-se do barulho diário do mercado e focando nas tendências de longo-prazo da economia em geral. Buscamos olhar globalmente através de países e regiões, acessando fatores de crescimento econômico, inflação, crédito e produtividade, entre outros fatores. A visão macroeconômica geral é especialmente importante para identificar riscos que são geralmente desprezados pelos investidores em geral.

 

Identificar Ativo

Com nossa visão do mundo, buscamos encontrar oportunidades de investimento por nível de classe de ativo, por exemplo nos títulos de dívida High Yield americanos, ou ações orientadas para consumo em Mercados Emergentes. Nossa diretiva de investimento nos leva através do globo e para classes de ativos que poderiam ser ignoradas por managers comuns. Tentamos identificar classes de ativos com prospectos robustos de longo-prazo combinados com valuation razoável.

 

Pesquisa Fundamental

Após identificados os ativos considerados atrativos, tomamos uma profunda análise nos atributos fundamentais. Por exemplo, se pensarmos que certo setor é interessante, iremos procurar por empresas grandes que operem com a indústria para que entendamos melhor seu funcionamento, como a indústria é estruturada e quão razoável estão os forecasts e as expectativas. Esse processo pode levar desde um ou dois dias, caso sejamos familiares com a idéia, ou até três meses para que possamos reunir informações suficientes de uma variedade de fontes, incluindo conversas com executivos das empresas, analistas, informações públicas e publicações da indústria.

 

Análise de Mercado

Entender todos os fatores que vão na precificação de ativos no mercado financeiro não é uma tarefa simples. Nós utilizamos da experiência para avaliar se deveriamos tomar certa decisão de investimento. Tentamos ser oportunistas com compras e vendas, porém, não acreditamos em market timing. Nossa análise de mercado não vê tal como gerador de lucro, o que ajuda a evitar grandes perdas quando há tempestades no horizonte. 

 

Construção do Portfolio

Temos uma visão integral de portfolio com seus investimentos e tomamos todas as decisões baseado em nosso framework. Basicamente, esta é a forma como pensamos sobre seus objetivos gerais, sua tolerância ao risco e a estrutura em volta de seu portfolio. Todas as decisões de investimento, portanto, são guiadas por este plano.

 

Revisão do Investimento e Portfolio

Após comprarmos um ativo, nós não o deixamos de lado. Nós o seguimos ativamente e acessamos sua perfomance, fundamentalmente e via precificação de mercado dado que essas duas formas não são sempre iguais. Desta forma, conseguimos garantir que ainda faz sentido para estar em seu portfolio. Muitos investidores focam apenas no que estão comprando, mas a experiência demonstra que o que se vende é o que conta.

 

Gerenciamento de Risco

Gerenciamento de risco no seu portfolio geralmente é desprezado até o momento em que se torna realmente importante. Nós empregamos uma aproximação híbrida, olhando ao mesmo tempo para as medidas derivadas da matemática como Value at Risk (VAR), Beta e risco de fator de mercado. Conseguimos nos aproximar do senso comum  e estar baseado em nossa experiência e pesquisa de mercado.

 

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